好多客戶都會問說:選擇權的保證金怎麼算? 選擇權的保證金到底是怎麼來的?
這篇就來教大家
首先,和選擇權保證金有關的數值有→權利金市值、A值、B值、C值、價外值
◎ A值、B值、C值 很簡單,就是期交所不定期更新的金額 (最新保證金金額點這裡)
目前A值為77,000 B值為39,000 C值為7,800
◎ 權利金市值:點數X50元
◎ 價外值(Call、Put公式不同)
- Call價外值:MAX((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)
- Put價外值:MAX((標的指數價格-履約價格) ×契約乘數,0)
依照不同的部位組合,有不同的計算公式
單一部位 賣Call、賣Put 保證金:權利金市值+MAX(A值-價外值, B值)
賣Call保證金:權利金市值+MAX(A值-價外值, B值)
假設賣出一口21850Call 價格150,加權指數為21865
價外值為 MAX((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)
MAX((21850-21865)x50,0)=取最大值(-750,0),價外值在-750和0取最大值=0
保證金:權利金市值+MAX(A值-價外值, B值)=150x50+MAX((A值77000-價外值0),B值39000)
保證金=7500+取最大值(77000,24000)=7500+77000→此部位商品保證金為84,500
賣Put 保證金:權利金市值+MAX(A值-價外值, B值)
假設賣出一口21700Put 價格200,加權指數為21830
價外值為 MAX((標的指數價格-履約價格) ×契約乘數,0)
MAX((21830-21700)x50,0)=取最大值(6500,0),價外值在6500和0取最大值=6500
保證金:權利金市值+MAX(A值-價外值, B值)=200x50+MAX((A值77000-價外值6500),B值39000)
保證金=10000+取最大值(70500,39000)=10000+70500→此部位商品保證金為80,500
需留意賣方保證金加收情況
履約價為價外500點~1000點→保證金A、B值都會加收20%
履約價超過價外1000點→保證金A、B值都會加收50%
看到這裡是不是就已經開始眼花撩亂!
其實一般人不會先去計算完再下單,因為等你算完行情都跑啦~
而且交易軟體上會幫你計算好好的,直接顯示出來預估金額是多少
選擇權組合單及混合部位保證金
● Call多頭價差【買進低履約價call、賣出高履約價call】
只需支付權利金,不用保證金
權利金計算:價格X50元 =66x50=3,300
● Put空頭價差【買進高履約價put、賣出低履約價put】
只需支付權利金,不用保證金
權利金計算:價格X50元 =70x50=3,500
● Call空頭價差【買進高履約價call、賣出低履約價call】
保證金:買進與賣出部位之履約價差×契約乘數
保證金計算=價格X50元 =(12950-12700)x50=12,500
● Put多頭價差【買進低履約價put、賣出高履約價put】
保證金:買進與賣出部位之履約價差×契約乘數
保證金計算=價格X50元 =(12900-12750)x50=7,500
●Call時間價差 【買進call、賣出call,履約價相同或不同,買進部位到期日較遠】
保證金:Max(同標的指數期貨結算保證金×10%, 2×權利金差價點數×契約乘數)
買進部位到期日較賣出部位到期日近者,以單一部位方式計收保證金。
●Put時間價差【買進put、賣出put,履約價相同或不同,買進部位到期日較遠】
保證金:Max(同標的指數期貨結算保證金×10%, 2×權利金差價點數×契約乘數)
買進部位到期日較賣出部位到期日近者,以單一部位方式計收保證金。
●買權及賣權混合部位 【賣出call、賣出put】
保證金:MAX(賣出call之保證金,賣出put之保證金)+保證金較低方之權利金市值+混合部位風險保證金(C值)
履約價格相同=跨式部位
履約價格不相同=勒式部位
●買權及賣權混合部位 【轉換組合部位:買進put、賣出call】
買進部位不需計收保證金,賣出部位依賣出call之保證金計收方式計算
●買權及賣權混合部位 【逆轉組合部位:買進call、賣出put】
買進部位不需計收保證金,賣出部位依賣出put之保證金計收方式計算
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【警語】
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2.過去的績效數據並不代表未來獲利,投資人還是要依據本身狀況做好審慎評估。
3.相關圖表及數據均以歷史數據進行繪製及統計,並不具預測未來之能力。
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